10月19日，發改委召開今冬明春能源保供工作機制煤炭專題座談會，研討依法對煤炭價錢施行干預措施。發改委財金司主要擔任人帶隊赴鄭州商品交 易所研討動力煤價 格走勢和依法增強監管、嚴厲查處資本歹意炒作動力煤期 貨有關狀況。發改委還掌管召開煤電油氣運重點企業保供穩價座談會，部署下一步保供穩價任務。有關部門祭出組合拳，動力煤封死跌停板，滬鋁5052鋁板跟隨大跌，多頭減倉離場。
- 能源問題主 導近期鋁價走勢 -
今年前三季度，電解鋁5052鋁板供給端問題成為市場做多鋁價的主要邏輯，從2月內蒙能耗雙控減產，到5月云南缺電減產，再到8月發改委預警高能耗省份以后各地相繼出臺限電措施，電解鋁5052鋁板減產接近300萬噸，運轉產能持續回落。而隨著供給端減產頂峰曾經過去，近期市場邏輯轉向了能源危機帶來的本錢支撐。
8月以來鄭煤盤面價錢曾經從700多元上漲至近2000元，兩個多月時間漲幅超越160%。港口和產地現貨煤價持續上行，自備電企業采購煤炭價錢節節攀升，各地網電價錢不同水平上調，電解鋁行業均勻電價從年初3毛多上漲至5毛左右，局部企業電價在6毛以上。疊加此前發改委發布關于完善電解鋁行業階梯電價政策的通知，請求嚴禁對電解鋁行業施行優惠電價以及收取各種基 金等政策均帶來本錢增加預期。
此外近期海內外氧化鋁產能頻現減停產構成共振，持貨商惜售令現貨活動性慌張，國內氧化鋁價錢持續上漲超1500元至4000元且難言見頂。電解鋁行業均勻完全本錢隨著原料和電力本錢飆升已到達20000元以上，鋁廠利潤遭到緊縮，鋁價支撐上移。因而動力煤價錢成為近期鋁價走勢的風向標，一旦風向逆轉，則5052鋁板鋁價將接受較大壓力。
- 供需雙弱 旺季累庫持續 -
國度統計局數據顯現，9月份我國CPI同比上漲0.7%不及預期，而PPI同比上漲10.7%為有統計數據以來Z高值。PPI與CPI“剪刀差”再度刷新歷史記載，數據顯現消費材料上漲過快，但終端消費品跟漲乏力，上下游產業鏈價錢傳導不暢，下游企業備受煎熬，近期國內某龍 頭鋁加工企業發公告預警呈現嚴重運營艱難。而在硅鎂價錢大漲的狀況下，鋁棒等初級加工也深陷虧損泥潭。
屢創新高的5052鋁板價令下游望而卻步，而國內宏觀環境也在趨弱，房地產、汽車等終端范疇低迷，鋁消費旺季表現疲軟，下游開工率逐月下滑。目前鋁錠現貨貼水150元以上為近年來同期Z差程度，鋁錠社會庫存九月起持續累庫至92萬噸以上，出庫量同比環比持續回落。雖然國慶過后下游限電有所松動，但訂單不佳令累庫壓力持續。
- 市場心情快速切換 滬鋁動搖加劇 -
總體來看，近期能源問題帶動大 宗商品普遍大漲后回調風險不時累積，今日在國度調控下心情集中迸發。5052鋁板市場現階段根本面趨弱，但相較其他種類，供需兩端中長期遭到減碳的支撐，仍是多頭喜愛種類。且海外能源問題尚難處理，海外電解鋁5052鋁板產能面臨減產風險，外盤支撐仍在。國內供給端影響持 久，產量難恢復，消費端彈性較大，5052鋁板鋁價回調或激起下游買需。估計滬鋁此輪回調幅度不會太大，采暖季仍存做多時機，但短期動搖猛烈，市場變化難以意料，不掃除動力煤持續下跌對鋁價產生拉拽作用，倡議暫時張望，等候再入場時機。